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Aug 29, 2023

1월 효과를 조심하라: 연초에 새로운 투자자를 사로잡는 주식시장 신화

2005년 "1월 효과"라는 제목의 주식 시장 연구에서는 소형주가

2005년 "1월 효과"라는 제목의 주식 시장 연구에서는 소형주가 첫 달에 성과가 더 좋은 경향이 있는 것으로 나타났습니다.

일부 분석가들은 투자자들이 1월에 다시 매수하기 전에 소득세를 상쇄하기 위해 손실이 발생한 주식을 연말에 처분한다고 믿었습니다.

다른 사람들은 자금 관리자가 고객에게 보다 낙관적인 보고서를 제시하기 위해 연말까지 재고를 버리는 "윈도우 드레싱"에 달려 있다고 생각합니다.

1월 효과는 새로운 현상이 아닙니다. 1942년 투자 은행가 Sidney Wachtel이 처음 관찰했습니다.

언뜻 보기에 데이터는 광범위하게 이론을 뒷받침하는 것처럼 보입니다. 1890년부터 2020년까지 130년 중 85년이 미국 주식 시장에서 1월에 상승세를 보였습니다.

이 수치는 전 세계적으로 훨씬 더 낙관적입니다. 일본은 올해 시작의 74%가 긍정적이고 호주는 해당 기간에 78%를 기록했습니다.

초보 투자자들은 자신의 재산을 되돌릴 수 있는 빠른 승리를 발견했다고 생각하면서 가설에 뛰어들었습니다. 그들은 틀렸다.

지난 10년 동안 1월 주식의 성과는 크게 둔화되었습니다. 영국 주식 중개인 AJ 벨의 투자 이사인 러스 몰드(Russ Mould)는 1월 효과의 "진실"은 "신화와 사실" 사이에 있다고 말했습니다.

그는 다음과 같이 설명했습니다. "1월 효과는 1984년부터 1989년까지 매우 분명했습니다. 1월에 6회 연속으로 흥미진진한 이익을 얻었습니다. 그러나 그 이후로 이익은 덜 뚜렷하고 규칙적으로 나타났습니다. 1월은 지난 7년 동안 5번의 손실을 보전했습니다. 1월 평균 월간 상승률은 0.4%로 평균적으로 7번째로 좋은 달입니다."

Schroder의 전략 연구 책임자인 Duncan Lamont는 다음과 같이 썼습니다. "인생에서 상당히 받아들여지는 규칙은 어떤 것이 사실이라고 믿기에는 너무 좋아 보인다면 아마도 사실일 것이라는 것입니다.

"투자할 때 똑같이 중요한 규칙은 어떤 일이 왜 일어나고 있는지에 대한 근본적인 이유를 찾아낼 수 없다면, 그 일이 앞으로도 계속 일어날 것이라고 기대할 이유가 없다는 것입니다."

그는 1월 효과에 대한 장기 데이터는 오해의 소지가 있다고 덧붙였습니다. "만약 우리가 상황을 10년 단위로 분석한다면 그 결과는 주로 지난 수십 년 동안의 성과에 기인한 것이 분명해집니다."

매년 수많은 새로운 사람들이 거래 앱에 가입함에 따라 훈련받지 않은 거래자가 어려움을 겪는 것이 점점 더 쉬워지고 있습니다.

Business of Apps에 따르면 2021년에는 전년 대비 49% 증가한 1억 3,700만 명이 거래 앱을 사용하고 있었습니다.

주식 거래 플랫폼은 전년도에 109억 달러에서 증가한 228억 달러의 수익을 창출했습니다.

1월 효과와 같은 함정을 피할 수 있도록 사용자를 교육하는 것은 2016년에 출시된 Freetrade를 포함한 많은 사이트의 핵심입니다.

이 앱의 수석 투자 작가인 Gemma Boothroyd는 투자 가이드부터 Q&A, 투자할 현금 금액까지 사용자를 교육하는 데 중점을 두고 있다고 말합니다.

그녀는 1월이든 일년 내내든 "근시안적인 견해"에 대해 경고했습니다. "우리는 은행가들이 휴가를 간다는 구시대적인 생각 때문에 5월이나 6월 거래가 더 나아질 것이라는 비슷한 생각에 대해 들었습니다. 사람들은 특정 달이 더 나아질 것이라고 생각합니다. 선입견에 기초한 것"

Boothroyd는 "매월 또는 매일 생각하는 것보다 훨씬 더 건강한 사고방식은 해마다 생각하는 것입니다."라고 말했습니다. "우리 투자자들은 5년 이상 장기적인 관점을 찾고 있습니다.

"이것은 펀트와 도박에 관한 것이 아니라 한 걸음 물러나 더 큰 그림을 보는 것에 관한 것입니다."

Boothroyd는 Freetrade의 700,000명의 사용자로부터 얻은 2023년 초의 초기 데이터는 공정한 날씨 추세에 대한 교육이 효과가 있음을 시사한다고 덧붙였습니다. "아직 결론을 내리기에는 너무 이르지만 EFT의 인기가 급증하고 있습니다. 이는 반대의 결과를 시사할 수 있습니다. 1월 효과의 주장에 대해 우리 투자자들은 단기적인 목표를 추구하지 않습니다.

"대신에 그들은 일시적인 이익보다 균형 잡힌 포트폴리오를 우선시하는 보다 다양한 접근 방식을 선택하고 있습니다."